6.0 Résultats financiers

6.1 Produits des services facturés

Les produits des services facturés s’élèvent à 71,6 millions de dollars pour l’exercice s’étant terminé le 31 mars 2009, ce qui représente une augmentation de 16,1 millions de dollars (29 %) par rapport à l’exercice précédent. Environ 24 % de cette augmentation est attribuable à l’augmentation des activités en raison d’une demande accrue de services, environ 3 % de cette augmentation est due à l’augmentation du taux de facturation moyen et 2 % à un ensemble d’autres facteurs, notamment les fluctuations de la majoration des ententes sur les honoraires fixes et le mélange de ressources facturables utilisables d’une année sur l’autre.

Produits des services facturés dans le domaine de la construction
En 2008–2009, les produits des services de construction ont augmenté de 23 % par rapport à l’exercice précédent en raison d’un ensemble de facteurs, notamment l’augmentation du volume d’activités, la hausse des taux de facturation et la modification de la nature et de la taille des projets de construction individuels, ainsi que l’effort requis pour les gérer.

Produits des services de gestion des projets et des programmes
En 2008–2009, les services de gestion des projets et des programmes ont fait l’objet d’une demande beaucoup plus importante, ce qui a entraîné une augmentation de 57 % des produits par rapport à l’exercice précédent.

Produits des services environnementaux
Bien que les produits des services environnementaux aient augmenté de 17 % en 2008–2009 par rapport à l’exercice financier précédent, le taux d’augmentation a été plus lent que celui des autres secteurs de service. La nature cyclique de la demande du client en ce qui concerne ces services touche directement les revenus produits par ce secteur de services d’une année à l’autre.

Produits des services de marchés
Les produits générés par les services des marchés ont crû de 38 % en raison de l’augmentation des taux de facturation, de la hausse du volume de marchés ayant fait l’objet d’appel d’offres et d’autres facteurs, notamment l’augmentation de la demande de services à valeur ajoutée de la part du client, relatifs à la passation de marchés, à la modification de la taille et de la complexité des marchés octroyés et à l’effort requis pour octroyer les marchés.

Produits des services de gestion des biens immobiliers
Les produits relatifs aux services de soutien de l’infrastructure ont baissé de 39 %, ce qui indique une diminution de la demande de services relatifs au rendement énergétique, à la gestion et au déclassement des installations. La nature cyclique de la demande du client en ce qui concerne ces services touche directement les revenus produits par ces services d’une année à l’autre.

Produits des services facturés, par secteur de service (en milliers de dollars)

	2008-09	2007-08	Différence
Services de construction	33 849 $	27 499 $	6 350 $	23 %
Services de gestion de projets et de programmes	18 759	11 983	6 776	57 %
Services environnementaux	9 506	8 144	1 362	17 %
Services des marchés	8 385	6 085	2 300	38 %
Services de gestion des biens immobiliers	1 071	1 747	(676)	-39 %
	71 570 $	55 458 $	16 112 $	29 %

6.2 Charges

Salaires et avantages sociaux
En 2008–2009, le total des salaires est passé à 46,9 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 8,3 millions de dollars, soit 22 %, par rapport au dernier exercice financier. L’augmentation du nombre d’employés, attribuable à une hausse du volume d’activités, compte pour environ 19 % de cette augmentation. Le reste est attribuable à la fois à une augmentation des salaires et au profil des employés. Au cours de l’exercice 2008–2009, les avantages sociaux ont atteint 13,2 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 2,4 millions de dollars, soit environ 22 % par rapport à l’exercice 2007–2008. Cette augmentation est en grande partie liée à la hausse des salaires, ainsi qu’au coût plus élevé de certains avantages sociaux, en particulier ceux liés aux régimes d’assurance-maladie et de retraite complémentaires. Pour ce qui est du rapport entre le salaire et les avantages sociaux, ceux-ci représentaient 28,1 % des coûts salariaux et sont restés stables par rapport à l’exercice précédent.

Salaires et avantages sociaux (en milliers de dollars)

	2008-09	2007-08	Différence
Salaires	46 888 $	38 559 $	8 329 $	22 %
Avantages sociaux	13 181	10 784	2 397	22 %
	60 069 $	49 343 $	10 726 $	22 %
Avantages sociaux en pourcentage des salaires	28,1 %	28,0 %	0,1 %

Coûts d’exploitation et d’administration
Les coûts d’exploitation et d’administration pour l’exercice 2008–2009 se sont élevés à 7,1 millions de dollars, soit une augmentation de 902 000 $ ou d’environ 14 % par rapport à l’exercice précédent. Divers facteurs expliquent ces dépenses :

• Les dépenses de loyer ont crû d’environ 19 % en raison, d’une part, de la location de locaux à bureaux supplémentaires par CDC dans les bureaux régionaux et au siège social afin de tenir compte de l’augmentation de l’effectif et, d’autre part, de l’augmentation des coûts de loyer à certains endroits.
• Les coûts de formation et de perfectionnement des employés sont restés assez stables d’année en année. En pourcentage des coûts salariaux, la formation et le perfectionnement des employés représentaient 2,1 % en 2008–2009, par rapport à 2,5 % l’année précédente.
• Les dépenses relatives aux services professionnels ont augmenté d’environ 16 % en raison de la hausse des dépenses liées aux services d’experts-conseils en ce qui a trait aux évaluations internes, à la sécurité industrielle, aux ressources humaines, aux communications et à la technologie de l’information.
• Les frais associés à la téléphonie et aux communications sont restés stables d’une année à l’autre. L’importante augmentation des activités et de l’effectif n’a pas empêché la Société de réaliser des économies en utilisant les lignes de données et les lignes de fréquence vocale de manière plus efficace et efficiente, et en payant des tarifs moins élevés dans certains cas.
• Les coûts relatifs à la réinstallation du personnel ont augmenté d’environ 66 %. Cette importante augmentation est attribuable à une hausse du nombre de réinstallations pendant l’exercice 2008–2009 et du coût moyen par réinstallation par rapport à l’exercice précédent.
• Les frais de déplacement ont augmenté de 5 %. Les employés ont plus voyagé en raison de l’augmentation du volume d’activités, mais ces dépenses ont été compensées par une diminution du coût des voyages aériens et du nombre de déplacements liés à l’expansion des secteurs de service, par rapport à l’exercice précédent.
• Les dépenses liées aux services administratifs, aux fournitures et au matériel de bureau ont augmenté de 35 % en raison de l’augmentation de l’effectif, du nombre de locaux à bureaux et des activités générales, ainsi qu’à la hausse des prix de certaines fournitures de bureau et de services administratifs en raison de l’inflation.
• Les coûts liés au matériel de bureau loué ont augmenté de 11 % en raison de l’augmentation de la quantité et du coût du matériel, notamment des copieurs, imprimantes et télécopieurs, qui s’explique par l’augmentation du personnel, des installations et des activités.
• En 2008–2009, les coûts liés au recrutement ont augmenté de 52 % par rapport à l’exercice précédent en raison de l’augmentation des activités de recrutement.
• Les coûts d’entretien des logiciels sont demeurés constants d’un exercice à l’autre.
• Les coûts d’ameublement et de matériel de bureau ont connu une hausse de 371 % en raison de l’importante augmentation de l’effectif.
• Les coûts liés à l’impression et à la papeterie ont augmenté de 13 % en raison des hausses de prix liées à l’inflation et de l’augmentation des activités.
• Les coûts relatifs aux logiciels et à l’équipement informatique ont diminué de 19 % en raison des dépenses exceptionnelles engagées au cours de l’exercice 2007–2008 pour la mise en oeuvre du Système d’information sur les ressources humaines (SIRH).
• Les coûts relatifs au service à la clientèle et aux communications ont baissé de 25 % par rapport à l’exercice précédent en raison de la diminution des dépenses liées aux projets et aux initiatives de communications.

Coûts d’exploitation et d’administration (en milliers de dollars)

	2008-09	2007-08	Différence
Loyer	1 775 $	1 496 $	279 $	19 %
Formation et perfectionnement des employés	971	978	(7)	-1 %
Services professionnels	874	753	121	16 %
Téléphonie et communications	724	720	4	1 %
Réinstallation d'employés	613	370	243	66 %
Déplacements	539	512	27	5 %
Services administratifs, fournitures et matériel de bureau	524	388	136	35 %
Matériel de bureau loué	159	143	16	11 %
Coûts liés au recrutement	158	104	54	52 %
Entretien des logiciels	145	148	(3)	-2 %
Ameublement et matériel de bureau	132	28	104	371 %
Impression et papeterie	125	111	14	13 %
Logiciels et équipement informatique	102	126	(24)	-19 %
Services à la clientèle et communications	98	131	(33)	-25 %
Autres	191	220	(29)	-13 %
	7 130 $	6 228 $	902 $	14 %

Amortissement des immobilisations corporelles
L’amortissement des immobilisations corporelles a augmenté de 24 %, soit de 202 000 $, au cours de l’exercice financier 2008–2009 par rapport à l’exercice précédent, en raison de dépenses en immobilisations plus élevées.

Amortissement des immobilisations corporelles (en milliers de dollars)

	2008-09	2007-08	Différence
Amortissement des immobilisations corporelles	1 053 $	851 $	202 $	24 %

6.3 Bénéfice net (perte nette) et résultat étendu

Le bénéfice net et le résultat étendu de l’exercice prenant fin le 31 mars 2009 s’élevaient à 3,5 millions de dollars, par rapport à une perte nette et un résultat étendu de 706 000 $ au cours de l’exercice précédent. L’importante amélioration des résultats d’exploitation est principalement attribuable à un ensemble de facteurs, notamment la forte hausse des revenus des services facturés (29 % au cours de l’exercice), l’amélioration de la marge brute (de 40 % à 41 %) et l’amélioration du taux d’utilisation (de 71 % en 2007–2008 à 74 % en 2008–2009), qui a également entraîné une importante baisse des frais généraux liés aux salaires exprimée en proportion des revenus des services facturés, de 29 % en 2007–2008 à 24 % en 2008–2009.

Bénéfice net (perte nette) et résultat étendu (en milliers de dollars)

	2008-09	2007-08	Différence
Bénéfice net (perte nette) et résultat étendu	3 472 $	(706) $	4 178 $	592 %

6.4 Liquidités et ressources en capital

La politique de gestion financière et les états financiers de la Société reposent sur le postulat de la continuité du fonctionnement de la Société et de son mandat dans un avenir prévisible. Selon sa politique de gestion financière, CDC conserve un montant en espèce suffisant pour lui permettre de respecter les exigences en matière d’exploitation et de liquidités, et de régler ses obligations financières au moment où elles deviennent exigibles. Lorsqu’elle détermine le montant des réserves de liquidités en prévision de ses besoins de fonctionnement, la Société tient également compte des risques inhérents à ses activités, et en particulier des risques liés aux changements éventuels et imprévus du montant et du calendrier des dépenses relatives aux projets de construction de son client, le MDN.

Afin de s’acquitter de son mandat et de demeurer prête et capable de servir son client en tout temps, CDC doit constamment s’adapter aux changements de conjoncture économique. La Société doit également être en mesure de soutenir financièrement ses activités lorsque des changements subits ou imprévus se produisent. Par conséquent, elle prévoit des niveaux raisonnables de dépenses imprévues lorsqu’elle détermine les réserves d’encaisse à tenir. La direction surveille et examine constamment le niveau des encaisses afin de déterminer leur pertinence. Tout excédent ou manque à gagner susceptible de se présenter de temps à autre est pris en compte dans les prochains plans d’entreprise. En particulier, les excédents jugés en trop par rapport aux exigences de fonctionnement sont retournés au client sous forme de taux de facturation réduits applicables sur des services offerts ultérieurement.

Encaisse
La Société ne possède aucune réserve de caisse séparée. Au besoin, les liquidités excédentaires aux exigences opérationnelles à court terme sont investies conformément à la politique de placement approuvée par le conseil d’administration.

Au 31 mars 2009, le solde de trésorerie s’élevait à 7,9 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 1,8 million de dollars, ou de 30 %, par rapport à l’exercice précédent. Au cours de l’exercice 2008–2009, la Société a généré des gains de 3,1 millions de dollars en espèces grâce à des activités d’exploitation et elle a dépensé 1,3 million de dollars en immobilisations.

Montant à recevoir des parties apparentées
Le 31 mars 2009, le montant à recevoir des parties apparentées était de 15,3 millions de dollars, soit une augmentation de 5,8 millions de dollars ou de 61 % par rapport à l’exercice précédent. Cette augmentation est attribuable à des revenus plus importants en 2008–2009 par rapport à l’exercice précédent, et à la hausse du nombre moyen de jours pendant lesquels les comptes étaient impayés, à savoir 56 jours pour l’exercice qui s’est terminé le 31 mars 2009, comparativement à 53 jours pour l’exercice précédent. Ce n’est qu’au cours de la première semaine du nouvel exercice qu’on a recouvré un grand nombre de créances.

Passif à court terme
Le passif à court terme s’établissait à 6,8 millions de dollars au 31 mars 2009, une hausse de
2,5 millions de dollars ou de 58 % par rapport à l’exercice précédent. Cette variation s’explique par une augmentation de 1,1 million de dollars des charges à payer associées aux salaires, aux vacances, aux congés et aux dépenses en heures supplémentaires, attribuable à une augmentation importante de l’effectif, du montant à verser aux parties apparentées, ainsi que des comptes fournisseurs, en raison de l’augmentation du volume d’activités. D’autres facteurs qui ont une incidence sur le solde, d’année en année, sont notamment le montant de la tranche à court terme de la provision pour avantages sociaux futurs et le calendrier des dépenses (moment auquel les dépenses sont engagées et moment où elles sont payées).

Liquidités et ressources en capital (en milliers de dollars)

	2008-09	2007-08	Différence
Encaisse	7 962 $	6 135 $	1 827 $	30 %
Créances sur apparentés	15 342 $	9 500 $	5 842 $	61 %
Passif à court terme	6 849 $	4 340 $	2 509 $	58 %

6.5 Provision pour les avantages sociaux futurs

La Société enregistre un passif relativement au coût estimatif des prestations de départ et de soins de santé à ses employés à la retraite. Ce coût est déterminé par calcul actuariel. Le solde des prestations de départ et autres prestations constituées au 31 mars 2009 s’établissait à 12,3 millions de dollars, une hausse de 2,3 millions de dollars ou d’environ 23 % par rapport au solde de l’exercice précédent. Le solde du montant des prestations accumulé au cours de l’exercice actuel a augmenté de
2,7 millions de dollars et il a été diminué du montant des prestations versées au cours de l’exercice actuel de 333 000 $. La provision pour les avantages sociaux futurs varie d’une année à l’autre en raison d’une combinaison de facteurs, notamment du taux d’inflation, des changements apportés à la main-d’oeuvre, des changements apportés au taux d’escompte (qui est déterminé en fonction des taux d’intérêt du marché), des changements apportés au taux moyen des augmentations de salaire et des changements (liés aux données démographiques changeantes) apportés à la durée de service restante prévue moyenne des employés actifs. La note 5 comprise dans les états financiers décrit les hypothèses actuarielles utilisées pour déterminer la provision. Il s’agit principalement d’un passif à long terme. La Société estime le montant payable à court terme en fonction des meilleurs renseignements disponibles. La Société ne met pas de fonds en réserve à l’égard de ce passif, mais elle dispose de suffisamment de ressources en capital pour pouvoir verser les avantages sociaux futurs aux employés et les autres prestations au moment où elles deviennent exigibles.

Provision pour les avantages sociaux futurs (en milliers de dollars)

	2008-09	2007-08	Différence
Provision pour avantages sociaux futurs	12 343 $	10 013 $	2 330 $	23 %
Moins la tranche à court terme	361	228	133	58 %
Partie à long terme	11 982 $	9 785 $	2 197 $	22 %

6.6 Charges en immobilisations

Les charges en immobilisations de la Société pour l’exercice financier 2008–2009 atteignaient un total de 1,3 million de dollars, une hausse de 549 000 $ ou de 70 % par rapport à l’exercice précédent. L’augmentation était en grande partie attribuable aux sommes importantes déboursées pour les améliorations locatives et l’achat de meubles et de fournitures pour les nouveaux locaux à bureaux, par suite de la forte augmentation de l’effectif et du volume d’activités de l’exercice précédent.

Immobilisations (en milliers de dollars)

	2008-09	2007-08	Différence
Logiciels	53 $	226 $	(173) $	-77 %
Matériel informatique	520	453	67	15 %
Mobilier et équipement	380	97	283	291 %
Améliorations locatives	381	9	372	4132 %
	1 334 $	785 $	549  $	70 %

6.7 Rendement réel par rapport au plan

Le tableau qui suit compare le rendement réel de la Société pour l’exercice financier 2008–2009 au rendement prévu dans le plan d’entreprise.

Les produits des services facturés ont été de 9 millions de dollars ou de 14 % supérieurs à ceux prévus dans le plan en raison essentiellement du volume d’activités plus élevé que prévu.

Le gain d’intérêt a été inférieur de 154 000 $ ou de 44 % à celui prévu dans le plan. La variation s’explique par des taux d’intérêt moyens au cours de l’exercice plus bas que prévu.

Les salaires et les avantages sociaux versés aux employés ont été de 5,3 millions de dollars ou de
10 % supérieurs à ceux prévus dans le plan. Cette augmentation est largement attribuable à une combinaison de la croissance plus élevée que prévue de l’effectif et d’une augmentation des salaires et des avantages sociaux. Les coûts d’exploitation et d’administration étaient conformes à ceux prévus dans le plan.

L’amortissement des immobilisations corporelles a été de 101 000 $ ou de 9 % inférieur à celui prévu dans le plan. Bien que les dépenses en immobilisations aient été légèrement supérieures à celles prévues dans le plan, la variation des différentes dépenses en immobilisations dans l’ensemble des catégories a entraîné une baisse de la charge d’amortissement.

L’importante variation du bénéfice net et du résultat étendu par rapport aux prévisions du plan est attribuable à trois facteurs principaux : des revenus supérieurs à ceux prévus dans le plan, de meilleures marges brutes réalisées sur les revenus et une meilleure efficacité au travail en raison de l’augmentation des taux d’utilisation du personnel.

Les charges en immobilisations ont été de 9 000 $ ou de 1 % supérieures au plan.

Rendement réel par rapport aux prévisions (en milliers de dollars)

	Réel 2008-09	Prévisions 2008-09	Différence
Produits
Services	71 570 $	62 672 $	8 898 $	14 %
Intérêts	154	277	(123)	-44 %
	71 724	62 949	8 775	14 %
Charges
Salaires et avantages sociaux	60 069	54 776	5 293	10 %
Coûts d'exploitation et d'administration	7 130	7 072	58	1 %
Amortissement des immobilisations corporelles	1 053	1 154	(101)	-9 %
	68 252	63 002	5 250	8 %
Bénéfice net (perte nette) et résultat étendu	3 472 $	(53) $	3 525 $
Dépenses en immobilisations	1 334 $	1 325 $	9 $	1 %

6.8 Modifications à venir concernant la comptabilité

En février 2008, le Conseil des normes comptables du Canada a confirmé que toutes les entreprises ayant une obligation à rendre des comptes, y compris CDC, devront préparer et présenter leurs états financiers conformément aux Normes internationales d’information financière (IFRS), et, pour tous les exercices financiers qui commenceront le 1er janvier 2011 ou après. Ainsi, les IFRS remplaceront les principes comptables généralement reconnus au Canada (PCGR). Les premiers exercices financiers conformes aux IFRS de CDC seront ceux de l’année se terminant le 31 mars 2012. Toutefois, il faut présenter des renseignements financiers comparatifs d’une année, en vertu des IFRS, pour l’exercice prenant fin le 31 mars 2011. Par conséquent, CDC passera aux IFRS le 1er avril 2010, c’est-à-dire le premier jour de la période de comparaison.

De manière à préparer la transition aux IFRS, la Société a engagé un cabinet international d’experts-comptables en avril 2008. Ce dernier a pour mission d’analyser les répercussions éventuelles de l’adoption des IFRS sur les états financiers de la Société et de fournir des directives et une orientation générales à CDC en ce qui concerne l’adoption de ces normes et la transition à celles-ci.

En outre, au cours du dernier exercice, la direction et le personnel des services des finances et de la comptabilité responsables de l’application des conventions comptables, des registres financiers et des états financiers ont acquis une compréhension et une connaissance des IFRS. Ils ont assisté à divers séminaires et séances de formation et ont étudié les normes internationales et effectué des recherches à cet égard en consultant des documents et des ouvrages de référence connexes.

La Société n’a pas encore entièrement évalué les répercussions de l’adoption des IFRS. Toutefois, le travail réalisé à ce jour indique que bon nombre des différences relevées ne devraient pas avoir de répercussions importantes sur les résultats présentés par CDC et sur sa position financière, mais qu’elles toucheront vraisemblablement le type et la quantité de renseignements qui seront divulgués dans les notes accompagnant les états financiers.

Tout au long de la période de transition, CDC continuera d’évaluer les différences entre les IFRS et les conventions comptables actuelles de la Société, ainsi que les autres possibilités au moment de la mise en oeuvre initiale de ces normes. Cette évaluation permettra, s’il y a lieu, d’examiner les répercussions de cette transition sur la technologie de l’information et les systèmes de données, le contrôle interne sur l’information financière, les contrôles et les procédures de divulgation et les activités commerciales. La Société continuera également de faire appel à des cabinets internationaux d’experts-comptables tout au long de la période de transition. Ceux-ci lui apporteront d’autres connaissances et compétences afin de lui permettre de faire la transition aux IFRS.

6.9 Sommaire financier quinquennal (en milliers de dollars)

	2008-09	2007-08	2006-07	2005-06	2004-05
Produits
Services	71 570 $	55 458 $	47 826 $	42 481 $	34 641 $
Intérêts	154	258	265	164	93
	71 724	55 716	48 091	42 645	34 734
Charges
Salaires et avantages sociaux	60 069	49 343	42 592	35 310	28 671
Coûts d'exploitation et d'adminsitration	7 130	6 228	5 845	5 108	4 268
Amortissement des immobilisations corporelles	1 053	851	881	769	808
	68 252	56 422	49 318	41 187	33 747
Bénéfice net (perte nette) et résultat étendu	3 472 $	(706) $	(1 227) $	1 458 $	987 $
Bénéfices non répartis au début de l'exercice	3 386	4 092	5 319	3 861	2 874
Bénéfices non répartis à la fin de l'exercice	6 858 $	3 386 $	4 092 $	5 319 $	3 861 $
Actifs
Encaisse	7 962 $	6 135 $	7 845 $	7 295 $	5 152 $
Créances sur apparentés, charges payées d'avance, acomptes et créances	15 917	9 847	7 850	7 648	6 152
Immobilisations corporelles	1 810	1 529	1 595	1 483	1 504
	25 689 $	17 511 $	17 290 $	16 426 $	12 808 $
Passifs
Créditeurs et dettes envers des apparentés	6 488 $	4 112 $	4 885 $	4 216 $	3 361 $
Provision pour avantages sociaux futurs	12 343	10 013	8 313	6 891	5 586
	18 831	14 125	13 198	11 107	8 947
Capitaux propres
Capital-actions	-	-	-	-	-
Bénéfices non répartis	6 858	3 386	4 092	5 319	3 861
	6 858	3 386	4 092	5 319	3 861
	25 689 $	17 511 $	17 290 $	16 426 $	12 808 $
Flux de trésorerie (utilisés)
Activités d'exploitation	3 161 $	(925) $	1 543 $	2 891 $	1 713 $
Acquisition d'immobilisations corporelles	(1 334)	(785)	(993)	(748)	(868)
	1 827	(1 710)	550	2 143	845
Encaisse au début de l'exercice	6 135	7 845	7 295	5 152	4 307
Encaisse à la fin de l'exercice	7 962 $	6 135 $	7 845 $	7 295 $	5 152 $